AM Best（貝氏）已確認(rèn)中國(guó)再保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)再保”）（中國(guó)）及其子公司的長(zhǎng)期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)（ICR）為 “a+級(jí)（優(yōu)秀）”以及財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)（FSR）為 “A級(jí)（優(yōu)秀）”。各項(xiàng)評(píng)級(jí)的展望均為穩(wěn)定。（有關(guān)公司的詳細(xì)列表，請(qǐng)參見(jiàn)下文。）
中國(guó)再保的評(píng)級(jí)反映了其被貝氏評(píng)定為非常強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)力、良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、有利的業(yè)務(wù)組合和適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理(ERM)。該評(píng)級(jí)亦反映了中國(guó)再保從其最終母公司中國(guó)投資有限責(zé)任公司（中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金）獲得的支持。
以貝氏資本充足率(BCAR) 衡量，中國(guó)再保的合并風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本在 2023 年底維持在最高水平。根據(jù) IFRS 17 和 IFRS 9 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，受益于 2023 年的保留盈余，集團(tuán)合并權(quán)益達(dá)人民幣 1022 億元（144 億美元），較2022年底增長(zhǎng) 4.8%。展望未來(lái)，貝氏預(yù)期中國(guó)再保的資本水平將足以在中短期內(nèi)繼續(xù)支持其承保和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)增長(zhǎng)。該集團(tuán)在股權(quán)和債券市場(chǎng)中均有良好的融資渠道，且其財(cái)務(wù)杠桿率仍處于中低水平。該集團(tuán)投資組合基本穩(wěn)定，并具有良好的流動(dòng)性。
中國(guó)再保過(guò)去五年持續(xù)盈利。根據(jù) IFRS 17 準(zhǔn)則，其2023 年的股本回報(bào)率為 5.8%。集團(tuán)2023 年凈利潤(rùn)大幅改善，得益于其財(cái)產(chǎn)直接保險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)組合的保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)績(jī)改善、以及良好的投資表現(xiàn)。集團(tuán)境內(nèi)產(chǎn)險(xiǎn)再保業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定但較低的承保利潤(rùn)率。相反，其境外產(chǎn)險(xiǎn)再保業(yè)務(wù)仍然保持著強(qiáng)勁的營(yíng)收增長(zhǎng)且承保利潤(rùn)率亦有所改善，盡管遭受了些許自然災(zāi)害損失。集團(tuán)壽險(xiǎn)再保業(yè)務(wù)在近兩年間的保費(fèi)收入和承保盈利均有所下降，主要由于其持續(xù)調(diào)整業(yè)務(wù)組合以滿足客戶需求。
中國(guó)再保在境內(nèi)產(chǎn)險(xiǎn)再保和壽險(xiǎn)再保市場(chǎng)均維持領(lǐng)先地位，且在國(guó)內(nèi)產(chǎn)險(xiǎn)直保市場(chǎng)也名列前茅。根據(jù)貝氏2023年全球50大再保險(xiǎn)集團(tuán)排名，在以IFRS 17準(zhǔn)則報(bào)告的再保公司中，中國(guó)再保的再保險(xiǎn)服務(wù)總收入排名第四。受益于與橋社（Chaucer）的成功整合，橋社仍然是中國(guó)再保境外財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)收入和盈利的主要驅(qū)動(dòng)力，并協(xié)助加強(qiáng)該集團(tuán)在全球再保險(xiǎn)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)足跡。依照IFRS 4準(zhǔn)則，集團(tuán)境外財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)毛保費(fèi)自2021年以來(lái)一直維持兩位數(shù)的年增長(zhǎng)，同時(shí)境外財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)占集團(tuán)2023年總財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)毛保費(fèi)的三分之一以上。盡管如此，該集團(tuán)在過(guò)去三年中持續(xù)收縮其境外人壽再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
該評(píng)級(jí)亦反映了中國(guó)再保在支持中國(guó)保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)行業(yè)持續(xù)發(fā)展方面發(fā)揮的戰(zhàn)略意義。作為中國(guó)國(guó)內(nèi)唯一的國(guó)有再保險(xiǎn)集團(tuán)，集團(tuán)受益于政府支持的可能性很高。中國(guó)再保由中國(guó)國(guó)家財(cái)政部直接持股11.45%，由中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金中國(guó)投資有限責(zé)任公司旗下全資子公司中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司持股71.56%。
若中國(guó)再保能持續(xù)通過(guò)營(yíng)業(yè)收入增強(qiáng)資本及資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)力，而沒(méi)有出現(xiàn)嚴(yán)重不利承保表現(xiàn)或投資波動(dòng)的情況，則可能對(duì)評(píng)級(jí)造成正面影響。若集團(tuán)合并風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本水平大幅下降，或杠桿率大幅上升，則可能對(duì)評(píng)級(jí)造成負(fù)面影響。若集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)持續(xù)不佳，如遭受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境或資本市場(chǎng)環(huán)境惡化導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)出現(xiàn)持續(xù)性的惡化，則可能對(duì)評(píng)級(jí)造成負(fù)面影響。
貝氏確認(rèn)對(duì)中國(guó)再保及其子公司的評(píng)級(jí)，包括FSR“A”級(jí)（優(yōu)秀）”以及ICR“a+”級(jí)（優(yōu)秀），評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。中國(guó)再保子公司包括：
• 中國(guó)財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)有限責(zé)任公司
• 中國(guó)人壽再保險(xiǎn)有限責(zé)任公司
• 中國(guó)大地財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司
• 中國(guó)再保險(xiǎn)（香港）股份有限公司
• 橋社愛(ài)爾蘭保險(xiǎn)公司
評(píng)級(jí)在公布之前便已通知被評(píng)機(jī)構(gòu)。除非另有說(shuō)明，AM Best通知評(píng)級(jí)之后將不再對(duì)評(píng)級(jí)進(jìn)行修訂。
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