春節(jié)假期紅火收官之際，中國國航、南方航空、中國東航三大航司以及民營航企吉祥航空、春秋航空2024年1月運營數(shù)據(jù)相繼出爐。綜合來看，供需持續(xù)改善中的各家運力投入、旅客周轉(zhuǎn)量均有不小的增幅。機構(gòu)人士表示，當前民航供需結(jié)構(gòu)改善等邏輯不變，中長期來看，航空板塊景氣度仍將持續(xù)向上。

具體來看，中國東航月度客運運力投入同比上升65.95%；旅客周轉(zhuǎn)量同比上升87.97%；客座率為77.42%，同比上升9.07個百分點，貨郵周轉(zhuǎn)量（按貨郵載運噸公里計）同比上升148.44%。中國國航客運運力投入則同比上升53.1%，環(huán)比上升8.9%；旅客周轉(zhuǎn)量同比上升69.1%，環(huán)比上升12.1%；平均客座率為77.6%，同比上升7.3個百分點，環(huán)比上升2.2個百分點。

另外，南方航空公告，月度客運運力投入同比上升40.39%，旅客周轉(zhuǎn)量同比上升56.47%，客座率為81.01%，同比上升8.33個百分點。海航控股客運運力投入環(huán)比上升25.33%，同比上升32.41%。旅客運輸量環(huán)比上升31.88%，同比上升22.79%。

兩家民營航司各項數(shù)據(jù)也在回暖。根據(jù)春秋航空公告，公司1月旅客周轉(zhuǎn)量環(huán)比增長11.76%，同比增長50.79%；客座率90.85%，環(huán)比增長1.65%，同比增長5.82%。吉祥航空同期客運運力投入同比上升38.11%，旅客周轉(zhuǎn)量同比上升55.60%，客座率也同比上升9.39%。

同時，隨著近期簽證和出入境政策的持續(xù)優(yōu)化以及出行需求的自然恢復(fù)，各航司國際航線也在逐步恢復(fù)。以吉祥航空為例，其國際客運運力投入較前一月環(huán)比上升31.22%，國際旅客運輸量環(huán)比上升31.27%，國際航線客座率環(huán)比上升0.03%。春秋航空則表示將在泰國、日本和韓國三大傳統(tǒng)優(yōu)勢航線上持續(xù)恢復(fù)乃至加大運力投放，進而為公司業(yè)績增長帶來更大助力。

經(jīng)營數(shù)據(jù)持續(xù)向好同時，各家業(yè)績也逐步改善。來自2024年全國民航工作會議期間數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)在2023年已大幅減虧1872億元。中國國航、南方航空、中國東航三大航司雖然仍預(yù)虧，但減虧額度均超200億元。其中，相較2022年，中國國航預(yù)計減虧超373億元。

值得注意的是，根據(jù)春秋航空業(yè)績快報，該公司盈利能力也正快速恢復(fù)，預(yù)計2023年歸母凈利潤21億元至24億元，與上年同期相比，將實現(xiàn)扭虧為盈。春秋航空方面介紹，業(yè)績預(yù)盈主要原因是基于2023年我國經(jīng)濟持續(xù)回升向好，大眾出行意愿高漲，國內(nèi)積壓需求得到較好釋放，國際及地區(qū)航線穩(wěn)步恢復(fù)，促使公司主營業(yè)務(wù)大幅改善。其中，因私需求逐步成為航空出行市場最大的驅(qū)動力，尤其在春運、暑運、黃金周和小長假旺季為公司帶來可靠的業(yè)績貢獻，而商務(wù)航線的增加和商務(wù)客源的復(fù)蘇也為公司帶來了更好的業(yè)績穩(wěn)定性。此外，行業(yè)供需改善下，吉祥航空也預(yù)計實現(xiàn)扭虧為盈。根據(jù)公告，公司預(yù)計2023年歸母凈利潤6.8億元至8.8億元，同比扭虧為盈，其中第四季度同比減虧7.4億元至9.4億元。

面對春運期間呈現(xiàn)出的復(fù)蘇形勢，廣發(fā)證券表示，建議關(guān)注出行鏈方面的投資機會。其中航空板塊方面，基于宏觀預(yù)期走向與國際航線恢復(fù)兩大核心定價因素，建議底部積極布局。

展望2024年，國投證券建議重點關(guān)注航空國內(nèi)需求釋放及國際線復(fù)蘇情況，中期看好行業(yè)競爭格局改善疊加供需邏輯持續(xù)兌現(xiàn)下的航司業(yè)績彈性。另外，預(yù)計2024年國際航線復(fù)蘇節(jié)奏加快，需求復(fù)蘇供需邏輯將持續(xù)兌現(xiàn)。